调整延续 先抑后扬

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本周，九家券商表达了对市场前景的看法，一家看涨，五家持平，三家是watching空；市场综合情绪指数为47.8%，较上周下降13.1个百分点，低于50多空的平衡线，表明机构在上周大幅下跌后趋于谨慎。与上周相比，共有8家机构改变了对市场走势的看法，其中一家机构修正了对中间线的看法:(1)多平、新时代证券、深湾宏远(000166)证券、民生证券和大同证券(博客、微博)将对本周走势的看法由看涨转为持平。(2)不止→空，西南证券(600369，股票栏)、西部证券(002673，股票栏)和银泰证券都从空翻了本周的趋势，而中间线则没有变化(3)空→平，国投证券从关注空转向关注本周的趋势。(4)平盘→看涨，深湾宏源证券由平盘转为看涨。

大同证券表示，从技术上讲，不排除上证指数本周将收缩至20线附近的可能性，但仍保持乐观判断。阶段性调整将给投资者提供整理思路和头寸的机会，牛市也将遵循螺旋上升的规律。在不久的将来，我们对涉及运营的ppp项目的目标持乐观态度。

根据新时代证券的分析，经济显示出从根本上触底和稳定的迹象，U型反转趋势是可以预期的。一方面，周期强劲的行业仍处于低迷状态，另一方面，新兴产业发展速度加快，盈利能力不断增强。4月和5月，经济数据有所改善，但仍然疲弱，稳定增长的措施将得到加强。从技术上讲，本周市场将在ipo抽血的作用下继续波动，建议在反弹时减持涨幅较大的股票。

民生证券还认为，市场将吸收冲击带来的压力，关注市场成交量萎缩的程度，减轻抛售压力，并在市场心态修复后迎来更好的反弹。在操作上，建议在市场稳定之前控制仓位，以保持弱势和强势。信达证券指出，做多的氛围需要酝酿，否则将很难突破5000点。从长期来看，总体政策较为温和，技术上行趋势没有改变，资本相对充裕，因此投资者应该增强信心。

沈万红元证券指出，本周市场将重点进行防御性的平抑和盘整，消化前期的盈利筹码，巩固市场前景的基础。由于周一的筹码不再包含在市值范围内，估计二级市场的部分资金需要套现，所以本周上半年仍面临资金回笼的考验，有再次小幅探底的可能。随着周五中国核电(601985，共享)认购基金禁令的解除，预计将有数万亿资金回流，届时市场将重建上升通道。低于4500点的操作不应效仿，被套片不应切肉和止损。轻仓投资者可以集中精力购买中国核电，而重仓投资者可能希望耐心持有股票，并首先关注表现抗跌、股指稳定并强劲反弹的品种。

看看空本周的走势，西南证券认为，本周市场将在本周上半年大幅下跌，并在本周下半年逐渐回升，4500点整数关口可能先下跌后回升。此外，预计6月1日发布的pmi数据将产生积极影响。西方证券也关注了空本周的走势，指出市场将欢迎本周的新股批量发行，而前期快速上涨所引发的调整抑制了做多的情绪。预计市场将通过改变空时间来完成短期盘整，本周仍有较大波动，因此在操作中仓位被合理控制在半仓位水平。同时，该机构认为，上周市场的调整是杠杆基金推广的双向特征。

银泰证券分析称，汇金减持的目的更有可能是为了冷却股市。上海和深圳股市的持续去杠杆化将对市场产生持久影响。上周的大幅波动将降低资本风险偏好，这不利于短期a股操作。有人建议我们应该对市场前景保持谨慎，但我们认为牛市不会在中期结束。