ETF 指数化投资的最高实现形式

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Etf作为20世纪90年代初起源于海外的最伟大的指数化投资创新之一，在过去十年里也在中国迅速发展。随着富时等海外指数将a股纳入全球指数体系，进一步丰富国内衍生品市场，国内外市场对指数基金和交易所交易基金的配置需求将大幅提升，其中交易所交易基金因其低成本、高效率受到机构投资者的青睐，是指数投资的最佳选择。

什么是etf？

Etf(交易所交易基金)是一种特殊类型的开放式基金，被称为交易型开放式指数基金。它结合了封闭式基金和开放式基金的优势。投资者不仅可以像买卖股票一样在二级市场交易etf股票，还可以通过基金公司购买或赎回etf股票，其中购买和赎回通常从一篮子股票中获得etf股票，或者将etf股票换成一篮子股票。简而言之:

1.交易所交易基金可以像股票一样在交易所交易；

2.etf是实现指数化投资的工具之一；

3.etf也是一种开放式基金，可以随时购买和赎回。

例如，沪深300交易所交易基金有望获得与沪深300指数相同的投资回报。一方面，投资者可以通过一揽子“股票+现金”组合购买etf股票，或者赎回etf股票以换取沪深300指数成份股；另一方面，投资者可以在二级市场交易沪深300etf股票，就像买卖股票一样。值得一提的是，etf的参与门槛非常低，可以为个人投资者提供简单、方便、低门槛的指数化投资工具。

为什么要购买交易所交易基金？

1.降低风险指数

单只股票选择股票既困难又有风险，所以很容易踩到“我的股票”。作为一篮子证券投资组合，etf有效分散了投资组合风险，是一种简单的指数投资工具。

2.直接或间接实现t+0

目前，债券、黄金、货币和跨境ETF已实现“t+0”交易；单市场(仅上海或深圳)ETF和跨市场(跨上海和深圳)ETF可以通过买卖和赎回间接实现“t+0”交易。因此，投资者可以通过etf实现跟踪指数的t+0日内波段操作。

3.高资本效率

一般来说，开放式指数基金的买入和赎回是根据收盘净值结算的，而etf基金可以实时价格进行交易。此外，在etf在二级市场出售后，基金在同一天和隔天都是可用的。

4.低成本

Etf交易免除千分之一的印花税，交易成本低于股票和普通开放式基金。一级市场的购买和赎回成本不超过0.5%，二级市场的交易成本一般不超过0.3%。

5.该组合是透明的，并且跟踪误差小

Etf被动跟踪指数，每天公布投资组合，具有公开透明的优势。此外，etf一级和二级市场的套利机制使其价格紧紧围绕基金份额的实时净值波动，没有大的偏差和小的跟踪误差。

综上所述，对于有中长期稳定配置需求的机构和散户投资者来说，当指数表现乐观且标的指数估值较低时，是进入的最佳选择。但目前沪深300的估值明显低于其他股指，投资者可以利用300etf来规划未来市场，其中规模大、成交量高的华泰白锐沪深300etf尤其值得关注。