央行再度“减负”外储 去年第四季度减少500亿美元

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盛松成认为，2014年m2增速下降是金融适应经济的“新金融常态”，但目前流动性相对充裕。

央行昨日发布了2014年社会融资规模和金融统计数据，其中有两个惊人之处:一是m2年增长率为12.2%，低于年初设定的13%左右的目标；另一方面，国家外汇储备余额在第三季度减少1000亿美元后，又减少了500亿美元。

截至去年12月底，国家外汇储备余额为3.84万亿美元，再次出现负增长，比上季度减少500亿美元。2014年第一季度末，中国外汇储备为3.95亿美元，第二季度末为3.99万亿美元，第三季度末为1，000亿至3.89万亿美元。

去年5月，李克强总理在访问非洲时提到:“相对较大的外汇储备已经成为我们的一大负担，因为它将成为我国的基础货币，并将影响通货膨胀。”此后，央行开始卸下这一“包袱”。

自2014年3月17日起，央行将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价格的波动幅度从1%扩大至2%。此后，人民币对美元的双向波动幅度加大。

中国银行国际金融研究所研究员李建军认为，外汇储备减少的原因是多方面的，如多元化投资、汇率变动等。，但外汇储备的减少并不一定意味着外国投资，但也自然到期。他认为，出口数据不佳、人民币汇率没有单边大幅升值等因素决定了外汇储备下降的必然性。

东莞银行金融市场部分析师陈龙认为，外汇储备下降是意料之中的，但与上一季度相比，规模下降500亿美元仍是意外。去年第四季度，外汇盈余接近1500亿美元，外汇储备减少500亿美元，表明该季度资本外流接近2000亿美元。可以看出，在美元紧缩和资金回流美国的背景下，资本外流的总体趋势正在加强，未来外源性流动性的影响不容乐观。

截至2014年12月末，广义货币(m2)余额为122.84万亿元，同比增长12.2%，增速分别比上年末和去年末低0.1和1.4个百分点；狭义货币(m1)余额为34.81万亿元，同比增长3.2%，增速与上月末持平，比去年年末下降6.1个百分点；流通货币余额(m0)为6.03万亿元，同比增长2.9%。2014年，净现金投入为1688亿元。

央行调查统计司司长盛松成认为，2014年m2增速较低，主要是外汇储备明显减少、银行间业务监管加强、存款偏离评估指标实施等原因造成的。其中，2014年外汇仅占6410亿元，同比减少2.12万亿元。从近10年来看，外汇占款增加了1万亿元至2万亿元，两年甚至超过了3万亿元。外汇的数量已经大大减少，因此中央银行不需要收回外汇来释放流动性。

盛松成认为，2014年m2增速低于往年，这也是经济结构调整、银行表外融资收缩、产能过剩部门增速放缓以及银行间对货币增速监管的反映。这也是金融适应经济的“新金融常态”。不过，他强调，目前仍有充足的流动性。

据央行初步统计，2014年社会融资规模为16.46万亿元，比上年减少8598亿元。其中，人民币贷款增加9.78万亿元，同比增加8900亿元(其中12月新增贷款6973亿元，同比增加2149亿元)。

分析人士指出，当前货币政策的传导机制已经发生了变化，利用债券、股票等各种直接融资来打开资本市场与经济的联系已成为当务之急。在这个过程中，货币政策只起到了保驾护航的作用。至于降低RRR和降息等措施的实施，完全取决于决策层对实体经济运行状况的判断。预计货币政策在下一阶段将保持中性和宽松。(颜)