石油价格战沙特宣称获胜

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沙特阿拉伯发动了一场原油战争，主要针对美国页岩油。

美国官方有一个“小九十九”，油价暴跌，而且“弹片还会划伤”俄罗斯和委内瑞拉；美国制造商并非没有“武器”:首先，页岩气生产技术的不断创新将逐步降低生产成本；其次，华尔街的投资银行兄弟将会有所帮助。

这样，战线就会延长，时间就会拖长。仅从第一轮开始，结果就难以预料。然而，可以肯定的是，石油进口国已经有所收获。

在残酷的能源市场上，面对竞争，要么是致命的一击，要么是胜利，从来不给弱者一点怜悯。

“过去几个月油价下跌，令投资者不敢接近那些昂贵的石油，包括美国页岩油。”五月中旬，在利雅得，天气非常炎热，一名沙特官员在接受媒体采访时吹响了胜利的号角。远在德克萨斯州的美国页岩气生产商对这样的声明嗤之以鼻:“战争还没有结束，充其量只是第一次指控。”

要描述这场新的石油战争，我们必须从页岩气开始。

2005年，美国爆发了页岩油和天然气革命。起初，数千英里外的沙特“酋长”并不在乎。“新能源每年都会有新的花样，但这么多年来，它们只听雷声。”。

自2013年以来，情况发生了很大变化，页岩气产量大幅增加，美国开始“疏远”中东，因为他们对石油的渴望不如以前强烈。

由于供求结构的变化，2014年5月油价开始下跌。市场份额已经丧失，油价再次下跌。酋长们打了个赌。他们召集欧佩克成员国开会，决定在美国启动页岩气项目。

扣动扳机:

欧佩克不减产，俄罗斯紧随其后

由于油价下跌，产油国将利用这一趋势，在不减产的情况下保持油价下跌。回顾过去，他们希望先降到每桶40美元，这样杀伤力就足够大了

石油权力博弈始于欧佩克内部会议。

2014年11月27日，欧佩克部长级会议在维也纳欧佩克总部举行。以沙特阿拉伯为首的海湾石油输出国和俄罗斯石油公司总裁伊戈尔？谢勤同意，尽管油价已大幅下跌，但不会减产。第二天，国际油价再次暴跌，纽约证券交易所2015年1月交割的轻质原油期货价格下跌7.54美元，收于每桶66.15美元，下跌10.2%。自那以后，油价一直在下跌。

无论是在公开场合还是在欧佩克内部会议上，沙特阿拉伯都一再强调，为了保持其市场份额，它不会因为原油价格过低而减产，而是维持其现有产量。在产量问题上，俄罗斯也在与欧佩克一起进退两难。

根据最新数据，沙特阿拉伯保持甚至扩大了自己的原油生产能力，尽管其收入大幅下降。4月份，沙特原油日产量达到1030.8万桶，3月份仍为1029万桶。沙特阿拉伯的原油产量已连续两个月增加，使其原油产量达到至少30年来的最高水平。伊拉克的石油产量达到了1979年以来的最高水平，而伊朗的产量达到了2012年7月以来的最高水平。根据国际能源署(iea)的数据，沙特阿拉伯3月份的原油产量接近历史最高水平，推动欧佩克原油产量达到四年来的最大增幅。

国际能源机构在报告中透露，不减产只是欧佩克争夺市场份额的第一步，“他们的战略还包括积极投资未来产能。”当非欧佩克产油国削减支出时，科威特、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国正积极扩大钻井设备，增加石油开采项目。

彭博新闻社(Bloomberg News)援引能源咨询公司energy aspects首席分析师阿姆里塔森(amrita sen)的话说:“欧佩克坚持自己的计划，这意味着油价将保持在低位，从而给美国原油生产带来压力。”沙特阿拉伯的计划成功地让市场进行了自我调整。沙特的目标不是瞄准页岩油，不管是谁减产(沙特)，都是可以接受的。”

油价一路下跌。为什么欧佩克如此反复无常？

从需求角度来看，沙特阿拉伯认为，全球对原油的需求将会增加。沙特石油部长阿里纳伊米公开表示，对原油的需求将逐渐增加。与此同时，国际能源署预测“2015年下半年，全球原油需求可能每天增加200万桶。”

暗杀目标:

利用页岩油和天然气赢得市场份额

2014年，美国进口原油占美国国内消费的比重从2005年的60%大幅下降至目前的30%。这意味着石油出口国30%的市场份额已经被侵蚀

欧佩克是否仅从供求基本面考虑产出供应？

"在美国，石油输出国组织(OPEC)将因页岩气而消亡."石化市场信息服务提供商安讯思的研究主管李莉表示。据她介绍，欧佩克的调查报告显示，目前全球石油供应超过需求，产能超过180万桶/天。“如果所有的过剩产能都由欧佩克承担，欧佩克将失去6%的市场份额，因此通过价格战将这些高成本原油赶出市场是必然的选择，其第一个目标是美国的页岩气，因为美国的能源市场曾经是欧佩克的。”

数据显示，2009年之前，美国是全球最大的石油进口国，年进口量为5亿吨，占美国原油消费量的60%以上。巨大的石油进口为包括欧佩克在内的产油国留下了巨大的美元储备，美国成为了世界上最大的债务国。

但是这种情况近年来已经改变了。中国商务部外贸司副司长凌豹提供的数据显示，2014年，美国石油产量大幅上升，达到每天895万桶，为近30年来的最高水平；与此同时，进口原油在美国国内消费中的比重已从2005年的60%大幅降至目前的30%。根据国际能源署的估计，到2020年，美国将超过沙特阿拉伯，成为世界上最大的石油生产国。

形势逆转的主要原因是美国开始大规模开采页岩油和天然气。数据显示，2005年美国页岩气产量仅为296亿立方米，2013年已增至3025亿立方米。它不仅取代了高成本的传统天然气，还增加了1138亿立方米的廉价天然气新供应量。这些新的天然气量已经取代了美国的2.37亿吨原煤，相当于5000千卡。天然气不仅可以替代煤，还可以替代石油。过去，每年冬天，美国的油价都会大幅上涨，但近年来，上涨速度却逐年下降。自2013年以来，人民币非但没有升值，反而异常下跌。

欧佩克和其他石油出口国怎么能袖手旁观呢？

mlv&co分析师查德·马伯里(Chad mabry)认为，页岩油已成为沙特原油市场份额的最大威胁，“市场份额的下降远比油价下跌更可怕。”

初步结果:

钻井减少60%，俄罗斯意外受伤

在第一轮中，美国运营的钻井数量下降了60%，但委内瑞拉、尼日利亚、俄罗斯和其他国家的经济却出现了下滑

到目前为止，低油价而不减产的策略已经取得了一定的成效。

根据国际能源署的报告，油价一路下跌，美国页岩油生产商不得不削减几个月的成本，这将直接导致一些钻井平台的生产停滞。事实上，自2014年下半年以来，美国页岩油产量已经下降。

俄罗斯第二大石油公司卢克石油公司(Lukoil)副总裁布隆伯格(Bloomberg)在接受采访时直言不讳地表示，当油价超过每桶70美元时，一些页岩油矿商将不再盈利。“页岩气泡沫类似于2000年左右的互联网泡沫，实力雄厚的公司将生存下来，而实力不佳的公司将被淘汰。到2016年，欧佩克完成清理美国市场的目标后，油价将再次上涨。”

《国际金融新闻》记者从分析师孙兴杰处了解到，沙特阿拉伯最重大的成就是将在美国运营的钻井数量减少了60%，而许多页岩油企业无法支撑。

令美国最头痛的是，沙特阿拉伯在这场竞赛中使用的武器是“让市场决定价格”。以沙特阿拉伯为首的欧佩克没有直接操纵原油价格来实现其目标，这也堵住了美国的嘴。

然而，在这场游戏中，美国对低油价的容忍还有另一个目的。“低油价对俄罗斯和委内瑞拉的经济也是一个打击，即使是意外的打击，美国也乐于看到它的成功。”。

到目前为止，俄罗斯和委内瑞拉都处于衰退之中。

据孙兴杰介绍，欧佩克成员国的平均成本价约为40美元，油价并未跌破这些国家的底线。然而，一些产油国的财政基本上来自石油收入，维持社会稳定的石油“成本价”大多在100美元左右。

局势陷入僵局:

沙特阿拉伯表示，它赢得了这家美国公司，并准备增加产量

最近，油价已经稳定并反弹。此时，沙特阿拉伯宣布赢得了这场战斗，但美国页岩气生产商也已部分复苏。"沙特人需要等一段时间才有资格幸灾乐祸。"

“过去几个月油价下跌，令投资者不敢接近这些昂贵的石油，包括美国页岩油、深海油田和重油。”沙特一名官员5月中旬在利雅得接受英国媒体采访时发表的这一声明，被外界解读为沙特宣布赢得了油价战争。

“沙特阿拉伯肯定对他们保护市场份额的策略非常满意，油价跌破50美元并没有持续多久。”杰弗里斯在伦敦的高级代理克里斯托弗？克里斯托弗·贝勒说:“现在，沙特阿拉伯已经进入了一个稳定的市场，并保持了它的市场份额。”

那么，沙特阿拉伯真的赢了吗？美国人强烈反对这一点。

据英国《金融时报》报道，美国石油行业的一位领军人物坚称，页岩油产量的下降是暂时的，他拒绝接受沙特阿拉伯的说法，即该国已成功挤出美国页岩油生产商。

大陆资源公司的首席执行官哈罗德·哈姆说:“他们想停止开采页岩油。”他们可能在六个月内取得成功，但他们不会总是这样做。”"沙特人需要等一会儿才有资格幸灾乐祸。"。

花旗银行持有同样的观点。“技术创新的结果是，石油生产成本已从一年前的每桶75美元降至如今的每桶60美元。这意味着，在高成本和低油价中挣扎的美国页岩油田可能不需要削减钻井平台的数量。”。

《经济学人》指出，美国一些关闭的油井属于闲置油井，这些油井位于远离主要油田的地区。北达科他州和德克萨斯州的主要页岩油产区仅关闭了9%的产能。在过去两年中，这些主要产区的原油产量占美国原油产量增长的近四分之一。

美国金融网(博客、微博)发表的文章还提到，许多能源生产商关闭了成本相对较高的产能，转而专注于成本较低的产能，这意味着原油产量可能会增加而非减少。然而，容量调整存在滞后，这种影响只能在等待一段时间后的输出中反映出来。“与传统油田不同，页岩油田的开采相对便宜且时间较短，这意味着页岩油可以很快被开采或停止。”

5月19日，美国纽约商品交易所(NYMEX月份原油期货价格收盘下跌3.65%，为4月29日以来的最低收盘点位，日线图记录了“连续五个负值”。有趣的是，从一个角度解释高油价:美国页岩油公司最近表示，它准备恢复生产。

悬而未决的油价:

短期内，每桶100元很难收回

显然，这场战斗不会很快结束，石油价格将会波动，这对大型石油消费国有好处

事实上，这场市场大战的关键在于油价。只要油价低于每桶60美元，美国页岩油公司就会受到伤害，但如果价格过低，就会出现“杀敌1000，输敌800”的局面。

综合考虑各种因素，以沙特为首的石油价格战可能会维持拉锯战的局面，“这场战争才刚刚开始。”

换句话说，至少在几个月内，油价将停滞不前，充其量只是缓慢小幅上涨，不太可能飙升至突破100元大关，回到一年前的高位。

根据国际能源机构的最新月度预测，全球原油产量没有放缓。尽管美国正在减产，但沙特阿拉伯和其他原油生产国的产量仍在增加。

此外，今年3月，伊拉克和利比亚都坚持在战争期间增加产量，将欧佩克3月份的平均日产量推高至3150万桶，同比增加200万桶。艾米，加州大学戴维斯分校的执行主任，研究能源和可持续发展。迈尔斯。艾米迈尔斯贾菲说:“(世界原油霸主的“宝座之争”)将更加残酷。”

据国际能源署(International Energy Agency)称，尽管美国页岩油产量已经放缓，但包括俄罗斯、巴西、中国、越南和马来西亚在内的非欧佩克国家尚未出现减产迹象，但仍在增加石油产量。当然，由于季节性因素和一些国家的经济复苏，石油需求增加了。然而，就全球石油供应而言，加上伊朗石油出口的复苏，石油供应过剩的局面并没有完全改变。“现在说油价是否会结束还为时过早，因为石油市场竞争战略只是开始”。

美国能源署预测，鉴于这种情况，到2020年，油价将很难达到每桶100美元的水平。

沙特的野心:

重获定价权并控制原油市场

一些分析师认为，沙特阿拉伯最终会成功，因为在原油市场，至少在短期内，沙特阿拉伯仍是最大的银行家。但是美国人不相信邪恶。原油的定价权实际上在华尔街。你怎么能在你家门口输掉这场战斗

如果沙特阿拉伯想要保持当前抗战的阶段性成果，并确保其未来的垄断地位和价格控制，它必须继续咬紧牙关，削减开支。

切萨皮克主席阿奇？阿奇·邓纳姆说:“沙特阿拉伯的赌注真的很大。”如果他们将油价降至每桶60美元或70美元，美国将会下跌。然而，其他欧佩克国家的结果将更加糟糕。”

既然价格如此之高，沙特为什么要强行“扣动扳机”？

高盛(Goldman Sachs)指出，沙特阿拉伯迫不及待地发动原油价格战的原因主要是因为欧佩克已经失去了定价权。“由于美国页岩油的产量超过了欧佩克的闲置产能，原油市场的定价机制将主要由美国页岩油的边际成本决定。”

价格期货集团能源市场高级分析师菲尔。菲尔弗林表示，欧佩克原油定价能力的丧失是因为它没有认真对待美国能源市场的结构调整。弗林认为，“仅在一年前，欧佩克仍否认美国的页岩油和天然气革命，但随着全球经济继续放缓，他们不能再嘲笑美国的生产能力。”

作为欧佩克中声音最大的国家，在此之前，沙特阿拉伯实际上是世界上最重要的油价监管者。

在定价过程中，沙特扮演着做市商的角色:通过自我减产消化供过于求带来的价格下行压力，或者利用自身产能裕度迅速扩大产量，以对冲地缘政治冲突带来的突然供应危机。沙特阿拉伯通过沙特阿拉伯国家石油公司出售原油。其大部分石油以年度合同的形式出售，合同价格参照地区定价基准。每月初，阿拉伯国家石油公司营销部门将通知合同持有人当月不同级别原油之间的差价以及阿拉伯国家石油公司对基准价格的调整。

以此为筹码，沙特在缓和油价波动的同时，极大地取悦了以美国为代表的西方发达国家，并在全球地缘政治中获得了特殊地位。

然而，随着美国页岩气的崛起，沙特阿拉伯在原油市场中的作用已经减弱。这实际上是沙特阿拉伯乃至整个欧佩克最不能接受的事情。一旦在与美国页岩气的竞争中处于弱势，将极大地改变全球原油市场格局。

德国商业银行(Commerzbank)的分析师在此前的一份报告中写道，“为了重获定价权，沙特阿拉伯必须发动一场价格战。”

一位业内人士在接受《国际金融新闻》采访时表示，“沙特最终将彻底解决这个问题。”业内人士认为，美国新增产能是由数千家中小型石油公司带来的，开采成本远高于深受上天喜爱的沙特阿拉伯的边际成本。如果沙特阿拉伯失去定价权，石油价格将突然失去一个银行家，石油市场将变成一个零售市场，这些散户投资者的开仓成本将飙升，这将大大增加未来价格的不确定性。