厘清三大特征 远离高风险港股

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虽然香港股市的股价在短时间内波动很大，与a股有很大的不同，但还是有一些规律可循。《国家商报》记者了解到，这些股票一般有三个特征，这可以被投资者识别。

只要我们仔细观察个股的理性投资，香港股市仍然是投资的宝地。然而，香港股市强调“买方负责”的市场原则，要求投资者“先考虑风险，后考虑收益”。

飙升的股票有三个特征

经过梳理，记者发现上述单日暴跌的股票有几个特点，如大股东持股比例高、前期股价飙升、业绩无法支撑股价。

大股东的高持股比例几乎是所有不稳定股票的共同点。例如，恩达集团控制的七大股东持股比例高达95%；汉能薄膜发电董事长李持有80%以上的股份。

事实上，在汉能薄膜发电等股票暴跌之前，许多投资者都热衷于寻找大股东持股比例较高的股票，原因很简单，就是很容易卖出牛股。

据统计，自今年4月1日以来，在持股比例超过50%的前五名港股中，许多股票涨势如虹。其中，22只股票涨幅超过200%，近100只股票涨幅超过100%。

然而，所谓“成功也是小和，失败也是小和”，往往在飙升之后大幅下跌。除了投资者熟知的汉能薄膜发电外，最大股东持股比例超过60%的米兰站股价从今年5月初至5月26日上涨了126%，但在5月27日暴跌了46%。

数字王国(00547，hk)，四大股东持有52%的股份，从4月初到5月19日增长了848%，但从5月20日到5月29日下降了28%。

张是港策略的研究员，他说许多股票在暴涨暴跌之后有一个共同点:“首先，暴跌之前的上涨是惊人的；第二，在暴跌之前，很少有长期或深度的调整，通常是紧急或缓慢的持续上涨；第三，在暴跌之前，成交量通常很低。”

如何规避港股风险。

投资港股如何规避上述风险？在张看来，投资者可以通过观察股价走势来寻找线索。除了趋势特征外，业绩差，估值异常高于同行业平均水平，经纪业务不覆盖或覆盖较少，过去也有频繁的合资和配股。形势也应该高度警惕。“我宁愿错过也不愿犯错。”

张表示，强烈建议投资者必须先进行深入研究，然后再进行操作。有许多公司打破，打破和打破在香港股票的小门票。不要看到这些公司，很容易认为它们是投资机会；此外，香港许多公司的股票收益在其主营业务中并不突出，业绩不佳，且配股频繁，应尽可能避免。港股收益的流动性与a股有很大不同，因此我们应该高度重视流动性风险。「总括来说，我们建议投资者投资港股收益，并坚持不研究、不经营、先考虑风险后考虑效益的原则。」

汉能事件后，香港股市的监管机制也引起了大家的关注。特别是作为一家市值如此之大的上市公司，它已经被纳入了港股的一般标准。

对此，国信证券(报价002736，咨询)(香港)经纪有限公司副总裁谢开聪认为，香港股票的监管理念和机制与内地有很大不同。香港股市本身类似于英国的“判例法”体系。事先没有什么监管规章制度。一旦依法发现有违法行为，事后的处罚非常严厉。

例如，谢凯聪表示，香港证监会已对宏亮国际的欺诈上市发出了严厉的罚款。首先，它迫使大股东花费10亿港元回购股票(超过大股东上市的金额)并退市；第二，主办机构被罚款4200万港元，执照被吊销；第三，吊销保荐许可证。“也就是说，所有那些从欺诈中获益的人都受到严厉的惩罚。他们不仅要吐出来，将来连吃饭的人也要给你。”

“同时，香港的监管理念强调‘买方自负，卖方自负’。”谢凯聪表示，香港的一些“骗子”确实是资金陷阱，但他们的年报和公司注册数据是真实的，在法律上没有问题。对于那些盲目投资“成千上万只股票”的投资者来说，应该检讨的是他们在做投资决策时是否足够理性。即使是香港的证券及期货事务监察委员会(“证监会”)也只是一个“守夜人”，HKEx本身的监管责任更为薄弱。