二度冲刺IPO 高科石化仍带“瑕疵”

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2011年未能上市的高科技石化公司再次试图收购a股。最近，该公司在中国证监会网站上发布了预披露材料，表明其ipo筹备工作已进入冲刺阶段。但是，仔细查看预披露文件，发现公司仍存在一些缺陷，如业绩稳定性仍受油价波动影响，重组过程中的股权转让问题也引起了媒体的质疑。

近日，中国证监会网站发布了新版《高新石化公司预披露材料》，公司计划发行不超过2230万股的股票。募集资金主要用于年产6万吨优质润滑油的项目，以及企业R&D中心、营销和售后服务网点的建设。

目前，高新石化主要生产各种工业润滑油和汽车润滑油产品，包括变压器油和液压油，广泛应用于电力电气设备、工程机械等领域。

高科技石化并不是第一次上市，公司的ipo将在2011年被拒绝。中国证监会披露的拒绝理由主要集中在公司的盈利稳定性和资产完整性方面。当时，监管部门指出，高科石化的主要原料基础油约占生产成本的95%。根据本公司披露的油价敏感性分析，2010年基础油收购价格每上涨1%，本公司的毛利率下降6.58%，总利润下降14.08%。监管部门认为，与同行业其他企业相比，该公司抵御风险的能力不强。此外，公司未能充分披露其当时应对原材料价格波动风险的有效措施，因此无法判断公司持续盈利能力的稳定性。同时，公司出租集体土地40，019.3平方米，占土地总使用面积的25%，租期为20年，不符合国家相关土地管理法律政策，资产的完整性存在缺陷。

目前，高新石化已第二次上市，但仍存在一些老问题。在最新的预披露材料中，该公司披露其基础油成本仍占90%以上。如果原材料价格迅速下跌，就有可能计提存货跌价准备，而如果原材料价格迅速上涨，就有可能无法及时将价格传递给下游客户。虽然公司也表示已与中海油、中石化建立了直接供货用户关系，并采取了可比价格采购、合理安排库存等措施，将油价波动的影响降至最低，但如果油价波动较大，仍无法转嫁相关风险。

在资产完整性方面，预先披露的材料显示，公司拥有5项国有土地使用权，其中包括一块面积为40，019.30平方米的土地。证号为宜国用(2012)08600041号，采集方式为转让。正确期限为2012年3月14日至2061年12月13日。与上述土地面积和收购时间相比，可以合理推测原影响、

此外，记者还注意到，高科技石化历史上的一次股权转让引起了媒体的怀疑。

目前高科石化的实际控制人是许，他曾担任宜兴市京塘农机管理服务站站长、京塘镇政府副市长、宜兴石化厂厂长。自1998年以来，他一直担任江苏高科石化公司董事长兼总经理。

1998年，经堂经济开发公司、经堂农机管理服务站、宜兴石化厂工会、许和联合发起设立高科石化实物和资金。新公司成立时注册资本为1612万元，徐当时出资80万元，仅占4.96%的股份。

高新石化公司成立以来，经历了一次股权转让和三次增资，2006年1月的股权转让中刚刚发生了争议。同年1月16日，高新石化召开股东大会，并通过决议，同意将经堂经济发展公司、经堂农机管理服务站等股东所持有的公司股份转让给许等人。转让完成后，徐的持股比例飙升至48.65%，成为公司的控股股东。此前，无锡市出台了《企业国有(集体)产权交易管理办法》，明确规定国有(集体)产权交易必须进入产权交易市场进行交易，严禁私下交易。显然，宜兴属于无锡，上述股权转让不符合本办法的规定。

此外，高新石化的预披露材料也显示股权转让未进行评估，仅以公司净资产值作为定价依据。同时，未签订书面股权转让协议，且未支付相应的股权转让价款，不符合相关规定的要求。截至2008年，双方完成了资产评估、协议签订、转移支付和利息支付等程序。许收到鲸塘经济发展公司持有的700多万股股份，共支付本息760多万元，价格便宜。

然而，尽管如此，预披露材料明确指出，2009年5月10日从江苏省政府办公厅获得了高科石化重组和股权转让的确认文件。苏政办发[2009]56号文规定:“高新石化前身企业的改制和股权转让已履行相关法律程序，并经主管部门批准，符合法律、法规和政策的规定。”