欧佩克会议在即产油国战略转向争夺市场份额

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6月5日，石油输出国组织欧佩克会议即将召开。会议前一周，国际油价经历了一次过山车，然后在上周五反弹超过4%，一举收复失地。纽约原油报每桶60.23美元，上涨4.42%，布伦特原油报每桶65.45美元，上涨超过4%。在6月5日举行的最近一次欧佩克会议上，许多机构预测欧佩克将发出稳定的产量信号。分析指出，欧佩克在不减产的情况下允许原油价格走低，正是为了抑制美国原油产量，抢占市场。

欧佩克的立场转向第一市场份额

在过去的几十年里，油价在很大程度上取决于欧佩克的态度，小幅下跌将受到“减产和支持价格”政策的保护，但现在欧佩克的立场已经悄然改变。在6月5日举行的最近一次欧佩克会议上，许多机构预测欧佩克将发出稳定的产量信号。

花旗集团的最新报告指出，欧佩克的最新会议将保持产量配额不变。根据彭博社的调查，34名受访者中有33人预计欧佩克将维持3000万桶的日产量目标。高盛指出，即使油价下跌，欧佩克也将保持目前的产量。高盛称这是一个无助的举动。“页岩气革命开创了原油市场的新格局。页岩气革命后，美国页岩油成为边际产品监管者，欧佩克的战略被迫从支持原油价格转向捍卫市场份额。”

5月24日，伊朗石油部长还表示，欧佩克不太可能在6月份的会议上做出减产决定，因为“成员国尚未就减产达成一致，因此欧佩克很可能决定维持目前的产量不变。”成员国的出口配额也可能维持现状，油价在不久的将来不太可能大幅波动。

今年1月的会议后，纽约原油价格跌至每桶不到45美元的6年低点。此后，美国原油产量反弹，油价反弹至每桶65美元左右。分析师指出，欧佩克允许原油价格走低而不减产的原因，恰恰是为了抑制美国原油产量，抢占市场。瑞银分析师预计，欧佩克以外国家的原油产量增幅预计将从2014年的每日210万桶降至今年的每日130万桶，甚至降至明年的每日10万桶。

根据贝克休斯公司发布的最新数据，尽管美国石油钻井平台的数量已经连续24周下降，达到2010年8月以来的新低，但美国石油钻井平台的数量上周仅比前一周减少了一个。对此，高盛(Goldman Sachs)分析师在报告中指出，石油钻井数量仅下降了1口，这意味着油气生产商对60美元左右的油价感到放心，这可能意味着未来原油产量将会增加。根据公开数据，作为欧佩克的重量级成员，沙特阿拉伯的石油钻井平台数据显示，该国的石油产量一点也没有下降，这从另一个方面显示出沙特决心维持以股份为导向的政策。市场预测，欧佩克将保持每日3000万桶的产量配额不变。

当心美元飙升的头号逆风

石油市场分析师指出，最近，美元一路高歌猛进，打压油价。随着油价反弹，上周五美元刚刚进入调整阶段，市场上所谓的“美元与油价负相关交易”再次得到证实。根据摩根士丹利(Morgan Stanley)的报告，美元指数和布伦特原油之间存在着非同寻常的相关性，两者之间的负相关性已达到三年来的最接近水平。

摩根士丹利的一份报告将美元升值列为油价压力下的“头号逆风”。此前，美元兑日元汇率创下八年来的新高。美国经济数据的改善推高了美元汇率。然而，由于美元在26日大幅上涨，并相对于16个国家的所有主要货币走强，美元指数在过去三个交易日中连续下跌，从97上方跌至96.86。

过去，被视为“偶然性”的美元油价的负相关趋势最近受到了机构的密切关注，甚至一些机构开始下注。根据摩根士丹利最近两周的分析数据，在欧债危机最严重的时候，油价与美元的相关性达到了负0.8。这表明，在80%的时间里，油价走势与美元汇率呈负相关。然而，在过去的两年中，负相关的平均值已经降低到只有负0.06，表明石油价格和美元汇率之间的相关性不强。

自2014年下半年以来，油价的下跌一直伴随着美元的升值，但摩根士丹利指出，当时油价的大幅下跌受到了全球供应过剩的影响，欧洲央行宽松的货币政策和美国加息的预期推高了美元。这两者之间的相关性似乎不是很大。然而，自去年年中以来，美元已升值20%，而同期油价仍下跌了45%。

分析指出，如果美联储像今年晚些时候预期的那样加息，美元可能仍会升值，这将进一步抑制油价。第二人、美联储副主席费希尔最近表示，如果全球经济增长率疲软，美联储将缓慢加息。费希尔预测，届时市场将有更大的波动，但整体过程是可以控制的。美联储主席耶伦表示，美国经济将会反弹。如果未来的经济趋势与预期一致，那么在今年的某个时候加息是合适的。在首次加息后，美联储将逐步谨慎收紧货币政策。分析师表示，本轮加息的预期溢出效应将为油价带来更多变数，市场参与者目前对美元的一举一动都非常警惕。