港股“大时代”风云突起机构资金大手笔抢筹QDII基金

本篇文章2963字，读完约7分钟

在内地私募股权基金和qdii基金眼中，港股的崛起只是一个开始，被低估的港股将继续吸引资本流入。“深港通将于今年下半年推出，两地联网将促进资金流向估值。”上海的一位私募股权基金经理预测，到今年年底，香港股市的一些股票将实现双倍回报。

现在运气越差，下次就越好。这一次，资本从北向南流动。

4月8日下午收盘后，沪港通当日余额为165.05亿元，相当于35.05亿资金流出a股。同期，香港沪港通105亿元资金被用完，创单日配额使用新高。

沪港通只是内地基金涌向香港市场的一个渠道。此外，主要投资于港股的qdii基金也成为了基金进入香港的另一个渠道。

《21世纪经济报道》记者采访了机构消息人士，了解到qdii基金已从第一季度的净赎回变为最近几个交易日的净认购。来自中国内地的公共基金经理、私人基金、保险和fof基金都在竞相购买qdii基金。

资金涌入qdii基金

4月8日，香港恒生指数上涨3.80%，达到26236.86点，创下2008年5月以来的新高；恒生国有企业指数和恒生红筹股指数分别上升5.7%和5.68%。

随着香港股市的全面上涨，资本从北向南流动的速度开始加快。

根据公开数据，自2014年11月18日沪港通开通以来，北行余额一直高于南行余额，表明资金从香港流入a股市场。然而，自3月23日以来，来自南方的净购买量每天都超过20亿。

其中，内地资本涌入香港股市的高峰期出现在4月8日。当日，港股通105亿元的额度被用完。

沪港通只是内地资本流入香港股市的一个渠道。此外，投资于香港股票的qdii基金也成为内地基金增持香港股票的渠道。据记者采访，qdii基金在过去三个交易日获得了大量认购。

“今年第一季度，qdii基金基本处于净赎回状态。自4月2日以来，它已进入净购买阶段。”mainland China一家大型基金公司qdii的基金经理章昊(化名)告诉记者，4月2日和3日，他管理的基金开始出现数十万笔网上认购。4月8日，净认购资金达到数千万。

这只是内地基金通过qdii投资香港股票的开始。还有很多钱在路上，还没有真正到达香港股市。

“过去两天，许多机构都打电话询问投资港股的情况。深圳的许多私募股权基金正准备拿出数千万美元认购我们的基金。”章昊表示，目前，内地资金已准备好流向港股，但尚未到位。

一家第三方财富管理机构的董事也向记者证实，他们最近增加了在香港股市投资qdii基金的头寸。

“我们在4月3日购买了300万只qdii基金，今天(4月8日)又增加了300多万只。”上述董事管理公司下的fof基金，该基金以前投资于a股股票基金。目前，外汇基金有30%的资金来自香港股票基金。

据介绍，fof基金投资港股主要集中在两类投资机会上，一类是专注于投资港股中小盘股的基金，如中国郭芙中小盘股、E基金亚洲精选和广发环球精选。二是抓住两地公司的差价机会，如E基金的h股etf连接基金。

越来越多的机构在香港股市发行基金。据业内人士透露，京顺长城发行的沪港深交所精选股票型基金6天内募集资金超过30亿元。

好买财富管理公司也准备在下周发行一只fof基金，投资香港股市。“我们早就准备向港股方向发行一只fof基金，但我没想到风会吹得这么快。”好买财富管理机构的一名内部人士表示，他们计划加快分销速度。

此外，一些基金公司计划推出投资港股的特别账户产品。

“内地公共基金经理正在寻找投资港股的渠道。他们没有太多时间观察市场，希望通过基金公司的特别账户参与香港股市。”一家大型基金公司香港分公司的投资经理指出，目前香港股市就像年初的新三板一样，吸引了一批从业者的目光。

“香港a股”开始流行

无论是沪港通还是qdii，还是通过香港股票账户，各种基金集中在香港股市已成为一种趋势。

“香港本地对冲基金以及欧洲和美国的对冲基金最近获得了一些购买基金，并开始增持香港股票。”香港一家本地对冲基金的董事总经理表示，他们目前的投资组合偏向a股，比如非银行、环保和tmt。

在内地发行的qdii基金也主要在香港股市持有头寸。

“在我们的投资组合中，约有6个点被分配给在美国上市的etf指数基金，其余的是香港股票。”章昊表示，他管理的qdii是一项全球投资，但按照目前的投资组合配置，它可以被视为一只纯粹的港股基金。

据记者采访，随着内地基金陆续进入香港股市，qdii基金经理的投资策略也发生了变化。

“第一季度之前，我们更加注重自下而上的选股，选择了基本面质量高、未来三年可持续增长的目标。”一位特别账户投资经理透露，在4月份之前，他们在香港股市的策略是基本面选股。但目前，我们更注重资本流动和风口方向。

章昊还告诉记者，基金组合的头寸结构已经发生了很大变化。如今，内地企业在香港上市的中小品种相对较多。从行业来看，保险、电信和医疗是三大行业中比重最高的，占50%以上。

据记者采访，目前各种基金投资港股主要有两条路线，即符合“互联网+”主题的“a股折价”和“港股a股”。

“香港股市的大幅上涨让所有人都感到不合时宜。只要h股与a股相比存在明显的折价，所有人都不会关注基本面而买入。”上述特别账户投资经理承认，4月8日的策略非常简单，即根据a股和h股的价差表买入股票。

统计数据显示，在4月8日上涨超过20%的港股中，有许多属于h股，与a股相比，h股的价格大幅下跌。例如，中国南车(报价601766，咨询)(1766.hk)、中国北车(报价601299，咨询)(6199.hk)、洛阳玻璃(报价600876，咨询)股份(1108.hk)、上海电气(报价601727，咨询)(1766.hk)分别增长了44%和41%

除了追求高折扣目标之外，根据a股的审美偏好和选股逻辑，tmt和“互联网+”的目标是当前基金热衷追求的另一条主线。

“只要a股基准公司(一家在同一行业从事类似业务的公司)最容易成为内地基金的追逐对象。”深圳一位私募股权基金董事长表示，他对港股的投资主要集中在体育媒体、网络教育、软件、网络娱乐、天然气设备、充电桩等领域。

记者注意到，4月8日，飞鱼科技(1022.hk)和IGg(8002.hk)在手机游戏和网络游戏行业的股价分别上涨了52.17%和30.24%。从事网络教育的网龙(0777.hk)上升了35.15%，软件行业的中国软件(报价600536，咨询)国际(35.15)也在一天之内上升了42.5%。

“过去两周，“互联网+”的股价普遍上涨了30%-40%，但这波行情尚未结束，仍有许多内地基金争相买入这些香港a股。”前述深圳私募股权基金董事长的投资经理表示。

尽管香港股市正在飙升，资金正涌入中小型股，但欧美市场的外国基金仍持怀疑和谨慎态度。

“外国人认为，内地经济仍在走下坡路，企业利润没有大幅反弹，香港股市不应该有大市场。”一位与外资关系密切的机构人士透露，自今年年初以来，外资不断从香港股市撤出，他们将最近的香港股市解读为对国内基金的投机，并没有参与其中。

然而，在内地私募股权基金和qdii基金的眼中，港股的崛起只是一个开始，被低估的港股将继续吸引资本流入。

“深港通将于今年下半年推出，两地联网将促进资金流向估值。”上海的一位私募股权基金经理预测，到今年年底，香港股市的一些股票将实现双倍回报。