大众点评苦等上市“窗口”

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一方面，这是公众评论获得巨额融资的消息，另一方面，这是一家公司从公众评论中获得投资的消息。

近两年来，随着巨额融资，o2o领域“搭台唱戏”的战略布局加快，一系列密集的并购活动也在进行。

然而，在当地生活领域奋斗了10多年并成长为一个炙手可热的o2o领导者之后，为什么公众评论还没有被列出来呢？

大手花钱，密集并购

在宣布对美味大餐的投资之前，公众评论刚刚宣布将完全收购儿童育儿教育学校o2o平台。

公众意见获得了巨额资金。据报道，4月初，公众意见网络获得了8.5亿美元的投资，而本轮融资使公众意见价值达到40.5亿美元。投资者包括腾讯、小米、淡马锡控股、万达集团和复星集团。这将是继去年12月小米融资11亿美元后，中国初创企业的第二高融资水平。然而，公共评论官员拒绝置评。

在融资的同时，公众意见不断获得。

4月7日，企业订购平台美品宣布完成1.4亿元融资的第三轮融资，公众意见最多的是kpcb(彭凯华鹰)、ngp(诺基亚成长基金)和智信资本。

美灿成立于2011年，是中国最大的企业订购平台。公众评论将其视为盟友，并在一个大的细分市场开辟了一项服务，为其建立面向当地生活的o2o平台的目标做出了贡献。

从2003年的消费评估和优惠信息开始的公众评论，在移动互联网时代和o2o概念的兴起中完全流行起来。如今，它涵盖了团购、预订、送货和电子会员卡等交易，以及几乎所有的本地生活服务，如餐饮、电影、酒店、休闲娱乐、美容行业、婚姻家庭和家居装修。

随着o2o领域公众意见的战略布局，近两年来出现了一系列密集的并购。

2015年3月16日，在公众评论宣布将投资美味食品之前，它刚刚宣布将完全收购o2o平台上的儿童学校。1月27日，在线订购平台如饥似渴，宣布已经赢得3.5亿美元的E轮融资，公众评论再次出现在投资者中。

去年，经公众意见公开确认的并购包括:9月份入股上海世川科技和天材上龙，分别持有10%的股份，在商户数据和商户管理系统方面进行合作，12月份与腾讯共同投资商业wi-fi网络架构和运营商麦外弟3亿元，投资十味天科技等。

CCID咨询公司互联网产业研究中心的分析师孟昌辉表示，对于有公众意见的o2o行业，除了围绕“生态圈”概念的业务布局外，制造商还需要整合垂直细分的领域。

“有人称这种模式为‘平台+深度’的M&A T型整合，而公众评论也将根据这一理念构建自己的o2o闭环生态。”门昌辉说道。

改变“慢脾气”，迅速扩张

此前，公众评论发展缓慢引起了国内外的焦虑和批评。

截至目前，经公众意见公开确认的融资已进入第五轮。其中，最漂亮的是2014年2月的第五轮融资，其中互联网巨头腾讯投资公众意见，占20%的股份。

钱包鼓鼓的公众评论正在进入“快车道”。2015年1月23日，在公众意见公司年会上，公众意见公司首席执行官张涛发表讲话称，公司将在2015年变得越来越强大。"审查会准备子弹，并在未来两三年内做好工作！"他说。

在解释该行业激烈竞争的原因时，张涛表示，2015年，高质量饮食和娱乐生活的市场规模为5万亿，并且以每年10%的速度增长。据估计，十年后整个市场规模将超过10万亿。他预测未来2-3年将是一个巨大的分红期，行业的市场结构将在这一阶段最终确定。

公众评论宣布“拼写”。在此之前，公众评论的缓慢发展引起了国内外的焦虑和批评。批评者认为，公众评论“让”竞争对手美团成长，并从无与伦比“倒退”到与美团竞争。因此，在过去的2014年，张涛一再强调“第二次创业”。公众意见在年初调整了业务部门。扩张后，截至12月底，公众评论的数量增加到近7500条，城市数量也扩大到100多个。相比一年前的一半。

在快速发展的背后，产品声誉存在一些问题。用户发现，一款静静地等待消费者主动询问的应用的公众评论变得焦躁不安。系统广播中出现各种提示，在关闭和取消订阅后出现新的类别。

此外，今年1月发布的新版公众评论应用增加了“朋友去哪里”的功能，可以看到手机好友的评论信息，并据此就坐。上述依靠社交元素增加粘性的行为让一些用户感到不满:所有匿名发布的评论和图片都暴露在公众面前。

公开评论后，该功能被调整为允许用户选择是否独立披露内容，避免用户反弹。

你必须等到上市

公众意见并不是说它不想上市，而是从市场环境来看，公众意见必须等待它的整体估值。

渴望以中国第一个o2o的头衔登陆美国资本市场的沃沃集团于4月份踏上了2/きだよ.继2月25日在纳斯达克上市失败后，沃沃集团的ipo再次飙升。与沃沃集团的上市难度形成鲜明对比的是，公众评论和美团在上市方面“不慌不忙”。

经过10多年的公开评论，它几乎占据了o2o的榜首。为什么它还没有被列出来？

2014年6月，海外媒体报道称，公众评论正与高盛、摩根士丹利和德意志银行等投资银行合作，准备在美国上市，融资金额在5亿至10亿美元之间。然而，从那以后就没有任何进展，直到最近新一轮融资的消息传出。

业内人士认为，公开评论并不是说它不想公开，而是从市场环境来看，考虑到其整体估值，公开评论不得不等待。

根据相应企业的情况，“美国版公众意见”yelp 2014年实现净利润3650万美元，实现上市后的首个年度利润。然而，投资者并没有购买，在财务报告发布后的交易时间里，yelp的股价暴跌了10.2%以上。据分析，公司活跃的本地业务和每月活跃访问量的缓慢增长导致了这种情况。

团购的创始人Groupon甚至更难，它的股价只有7美元。美国资本市场对团购模式缺乏信心，很难回到估值高点。

因此，公众评论选择继续制作大盘，并讲述更多的故事。

在加入电影娱乐、旅游酒店、婚姻和亲子等垂直行业后，公众评论希望打造一个巨大的o2o平台，并以“Yelp+Groupon+OpenTable+TripAdvisor+…”赢得市场青睐。选择接受腾讯的股份也是为了提高估值。

孟昌辉认为，当公众意见未被列出时，还有其他考虑因素。“整个团购行业的盈利模式不明朗，商业模式不稳定。商家需要赚取利润，他们还需要给团购公司7%-10%的交易份额，这很容易做到收支平衡。团购业务风险很大。”

与此同时，整个公众评论的商业模式尚未成型。在移动互联网方面，仍有许多尚未成熟的新应用。上市后，他们分散了对公司的控制权，这不利于按照决策者的意愿发展。

与美国群体的对抗不分男女

公众评论和美团的优势逐渐被错开。前者在经营理念上占优势，而后者在经营绩效上有很大优势。

球场上的球员不仅仅是公众评论。

英美烟草三巨头(百度、阿里、腾讯)对o2o本土生活有自己的布局。在大公司中，除了腾讯支持的公开评论，还有百度旗下的糯米网和阿里巴巴投资的美团。阿里和美团之间没有深入的战略合作，但美团获得了新一轮7亿美元的融资，拥有丰富的粮食和牧草。

由于饥饿，这家美国集团的外卖正在把钱投入一场激烈的“价格战”，包括订单减少和红包补贴。一所大学附近的餐馆老板告诉《新京报》记者:“叫外卖比叫一顿饭便宜。”我真的不明白这些公司是怎么赚钱的。”

云家政学首席执行官薛帅表示，o2o领域最终将成为主导领域，整个行业将迎来曙光。由于很难从在线的角度比较成功或失败，它可以与线下区分开来:一旦线下资源和服务形成很大比例的垄断，行业将开始盈利。

“有些公司不能触及利润点，但却选择不盈利，不给对方机会，直到他们死去。”薛帅表示，这可能是美团和公众评论的最终结果。

孟昌辉认为，经过多年的争斗，公众评论和美团的优势已经逐渐错开。前者在经营理念上占优势，而后者在经营绩效上有很大优势。孟昌辉表示，两者的商业模式并不完全相同。公众评论以信息(评论)为基础，经过十年的发展，逐渐成为生活消费的决策入口；美团从一开始就是一个交易，可以理解为生活服务领域的b2c。

例如，他说，根据多年来积累的餐饮评论的声誉和用户基础，公众意见在餐饮业有明显的优势；然而，美团在电影票市场上基本上是独一无二的，所以一个不可能完全击倒另一个。