抛弃“看看” 迅雷如何“断尾谋生”

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作为雷霆去年上市故事的一个重要部分，雷霆已经被放弃了。

4月1日，迅雷宣布将以1.3亿元的价格将其迅雷股份出售给北京相超国际传媒有限公司，此举被外界认可为“廉价出售”。迅雷表示，这是为了剥离“非核心且无利可图”的业务，确保移动业务和“水晶工程”的战略实施。

放弃迅雷意味着迅雷战略的全面转变。也就是说，雷霆会讲述另一个故事。但至少现在，迅雷的下一个故事还不清楚。

迅雷董事长兼首席执行官邹胜龙(音译)曾回忆起他在路演中遇到的一位投资者:“他没有问你赚了多少钱，有多少用户。相反，问问你为什么要做这个生意。五年后，这家公司在哪里？”虽然账面上的短期损益很重要，但更重要的是公司如何在这个一直经历巨大变化的行业中快速改变步伐。

目前，雷霆没有很好地回答这个问题。

尴尬的地位，“看”被廉价出售

面对网络视频成本逐年上升，迅雷在版权竞争和运营发展方面捉襟见肘。

虽然业内人士认为迅雷卖得很便宜，但在邹胜龙看来，这是一笔好交易。他说他很高兴董事会批准了它。

邹胜龙的理由是，剥离迅雷符合公司新的战略重点，即精简现有无利可图的非核心业务。

根据迅雷2014年第四季度的财务报告，迅雷公司整体亏损470万美元，其中迅雷产生的网络广告收入为890万美元，同比下降8.3%，同比下降26.1%。本季度，迅雷的内容成本为810万美元。扣除其他费用后，迅雷可以看出，即使现金流为正，也不会给迅雷带来多少利润。

分析人士认为，互联网视频行业已经发展了十多年，但它面临的挑战并没有减少。版权、利润和信息技术基础设施的高投资一直是这个行业面临的问题。智能手机和智能电视等新型互联网终端的发展也给视频行业的玩家带来了新的挑战。

随着每年在线视频成本的上升，所有的视频网站都举步维艰，土豆、56个网和6个房间相继售出。对于雷霆来说，视频服务已经逐渐变成了一根鸡肋。与视频行业的大玩家相比，迅雷在技术上并不落后，但在版权竞争和运营发展方面已经捉襟见肘。

cmnet产业联盟秘书长李易认为，从经济学的角度来看，卖迅雷对迅雷来说是一件好事，至少它可以“洗白上岸”。

“中国的视频网站仍然是以内容为导向的，就连排名第一的优酷土豆也在赔钱，其商业模式非常痛苦。”相反，快播不买版权，所以它过去过着好日子，每年收入上亿元，但由于政策原因，它一夜之间就被清除了。而雷霆则夹在两者之间，其地位令人尴尬。”李易说。

他认为迅雷已经看到迅雷未来不会有特别大的增长，迅雷没有足够的资金与优酷争夺版权。作为上市公司，如果版权风险无法避免，风险将大于收益。

据I媒体提供的数据，截至2014年5月，暴风影音和百度视频分别以2.832亿次和2.7282亿次的下载量排名第二和第三，而100tv、360影视百科、流行视频和迅雷手表分别排名第四和第七。

“雷霆没有其他突破点。目前，只能是这样。没有更好的出路了。”李易说。

三大支柱的收入下降了

截至2014年底，迅雷三大收入支柱中，除游戏收入外，会员收入和广告收入均快速下降。

根据李易的分析，出售雷霆只是雷霆转型的第一步。迅雷原有的业务发展逻辑不再合理，迅雷的主营业务在未来将被完全取代。

迅雷的核心业务包括五大类:会员、观看、游戏、移动业务和水晶项目，收入主要包括三大类:会员收入、广告收入和游戏收入。广告收入主要来自迅雷提供的在线视频播放业务。

然而，自上市以来，迅雷的收入比例发生了趋势性变化。

去年迅雷首次登陆资本市场时，会员费收入是其收入的主要来源，包括下载绿色频道、离线下载和云广播。这项业务正在增长。2014年第一季度，业务收入为2484万美元，占迅雷收入的60.3%。去年第四季度，这项业务对迅雷总收入的贡献下降到49%，并且仍在萎缩。

从2014年3月底到12月底，迅雷的付费用户数量也从520万下降到490万。

上市之初，迅雷的广告收入处于快速下滑状态，广告客户数量从2013年的399家降至103家。截至去年第四季度，该业务仍在下滑，收入同比下降8.3%，环比下降26.1%。迅雷表示，第四季度，每个广告商的平均支出和广告商的数量都有所下降。

互联网增值服务(主要由游戏组成)是迅雷三大收入支柱中唯一持续增长的项目。去年第四季度，同比增长46.8%，环比增长18.3%。

中国企业在海外上市时需要“讲故事”，这样投资者才能理解。当时，迅雷的故事是交换视频内容以实现流量，向高端用户和会员收费，并增加游戏业务。其中，视频服务是主要业务。

然而，随着去年政府对互联网内容监管的不断加强，迅雷的会员服务受到限制，付费用户的更新率下降，迅雷原有的发展逻辑正在崩溃。现在，如果迅雷在网上看到这个链接，很长一段时间内迅雷都无意走“视频”之路，所以迅雷提出了“专注新业务，展望未来”的口号。

李易认为，雷霆背后仍有几大投资者，尤其是在雷军的支持下，改变主营业务并不是很难。

押注“水晶工程”的转型

从2015年开始，迅雷管理层的精力和财力将转移到移动业务和“水晶工程”上。

邹胜龙表示，迅雷精简无利可图业务的目的是让管理层关注移动和“水晶计划”战略的实施。

去年下半年，迅雷开始刻意淡化视频网站的概念，将其主要业务转移到移动互联网，并启动了“水晶工程”。据说通过“水晶工程”，迅雷可以为快速磁盘提供更好的性价比存储服务。水晶项目也可以降低雷霆本身的带宽成本。

在解读2014年财务报告时，邹胜龙还明确表示，在2015年及未来，迅雷将重点关注移动业务和“水晶项目”，包括管理层的精力和财力将转移到这一领域。

那么水晶计划到底是什么？

根据邹胜龙的解释，迅雷水晶的服务对象类似于传统的cdn，即网络游戏公司和网络视频公司。它的技术原理是用户可以利用他们闲置的宽带资源，通过“挖掘”获得水晶和现金可兑换水晶等奖励。

对于迅雷来说，水晶工程可以将热门资源的索引存储在离用户最近的地方，从而达到全速传输的目的，将资源传输从“力争跑完最后一英里”改为“只有一公里”。这将大大降低迅雷的宽带成本，提高用户的传输速度。水晶项目将来可以应用于其他客户，也将为迅雷带来良好的效益。

简而言之，水晶项目可以利用社会资源来解决移动互联网时代的带宽和存储问题。虽然有下载和播放需求的企业，如游戏制造商和视频制造商，增长迅速，但现有的cdn服务跟不上需求，迅雷在资源传输方面有天然优势。

邹胜龙表示，截至2014年第四季度，迅雷的用户带宽比2014年第三季度增加了50%，这将是一项持续的工作。今年下半年，第三方将收购雷霆的“水晶工程”。

新计划能长期支持雷霆吗？

两个转型方向都聚焦于移动宽带资源的瓶颈，但随着4g的普及和5g时代在2020年的到来，带宽问题不会长期成为用户的痛点。

对于迅雷转型的另一个支点——“移动终端”，迅雷也为《新京报》记者提供了一个解读口径。

目前，主要是与小米合作。目前，已有5500万移动用户通过miui 6预装的雷云加速产品进行了安装，有850万活跃用户。迅雷表示，这一战略将是今年的一个重点，并计划通过小米手机的销售使安装量达到1亿部。同时，我也希望通过其他手机带来一些安装。

迅雷表示，当云加速产品达到相当大的安装量时，迅雷将把已安装的用户转变为主动用户，并寻找基于主动用户的实现模式。目前，现金模式大概有两种实现方式，一是向智能手机制造商提供迅雷软件许可证，二是类似于pc，即提供vip服务。

从这个角度来看，迅雷的移动计划是围绕移动宽带资源的瓶颈提供优化服务。然而，随着4g的普及和5g时代在2020年的到来，带宽问题不会长期成为用户的痛点。

这与迅雷开始个人电脑业务时一样，固定网络带宽不足，用户依赖下载。随着光纤时代的到来，大多数用户选择了在线视频。

从这个角度来看，“水晶工程”似乎不足以支持雷霆的长期稳定。

对此，邹胜龙在4月7日回复称，他个人愿意与记者一起分析迅雷的规划和未来发展，但现在不是时候，他希望在不久的将来与记者进行系统的沟通。

另一位迅雷高管表示，水晶项目的意义不在于解决移动互联网的宽带化。目前，外界只是零零碎碎地看着豹子。Crystal是一个非常创新的项目，它涉及到一些技术节点。如果绕过这项技术，很难搞清楚雷霆的布局。因此，迅雷将在接下来的两个月里以更加正式和隆重的形式向媒体做详细的介绍。

该高管表示，迅雷实质上是在做数据传输和加速。如果你看看互联网产业的发展历史和科技进步的历史，你会发现科技进步永远赶不上用户需求的进步。即使从经济角度来看，也不会有网络带宽完全超出用户需求的一天。只要用户需求和网络之间存在不平衡，迅雷的服务和加速优化数据传输的服务总会有市场。

观察

为什么互联网公司经常被“抛弃”？

马云认为，只有与实体经济相结合，互联网企业才能“幸福生活30年”

迅雷成立于2002年，最初为用户提供加速视频下载服务。历经波折，迅雷成为国内pc客户端下载市场的领导者，并迎来了宽带技术革命、视频网站的爆发和版权纠纷。2011年，邹胜龙认为迅雷“被严重低估”，放弃上市。经过三年的努力，雷霆在2013年两次突破ipo，但仍被质疑为“血腥上市”。

上市前，迅雷五轮融资总额超过5亿美元，上市后市值仅为10亿美元左右。截至4月8日，迅雷的市值已降至4.61亿美元。

被抛弃并不是雷霆的案子

雷霆的经历不是孤立的。许多与雷霆同时代的互联网老手都遇到过类似的困难。在历史的节点，它陷入了一场大火，然后被用户无情地抛弃。最近的一个产品案例是微博。

这也是马云今年在德国汉诺威演讲的主题:在过去的20年里，互联网非常成功，但是很少有互联网公司能够健康平静地生活三年。这意味着大多数互联网公司只有“甜蜜日”和“甜蜜周”，他们甚至没有蜜月。

“互联网不仅仅是技术”

问题在哪里？缺少了什么？

马云认为科技发展很快，但是很多人不知道互联网是什么。这不仅仅是一种不同的技术，而是一种不同的思维方式和对待世界的不同方式。

马云对阿里巴巴的担心是，未来世界的业务将是c2b而不是b2c，用户将会改变企业而不是企业卖给用户，所以制造商必须个性化。特别是在德国提出工业4.0的概念后，机器会想，用户可以在半夜给西门子工厂发送个性化订单，机器会自己制作配料，第二天交给用户。

这就是马云所说的:“未来机器中会有某种东西在流动，那就是数据。”这也意味着未来市场将进一步去中介化，这是阿里巴巴目前的业务。

“互联网+”的未来

套用一句时髦的话，这正是中国政府目前提出的“互联网+”概念。这也是马云所说的互联网缺失的部分，即鼠标与水泥的合作，网络经济与实体经济的结合。

马云认为，只有两者结合起来，互联网公司才能幸福地生活30年。

互联网不仅仅是技术。这是雷霆的兴衰。迅雷的未来能帮助老鼠和水泥合作，让自己快乐30年吗？这需要邹胜龙进一步回答。