招商地产停牌或涉资产注入地产+金融巨无霸隐现

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在中国建设地产被纳入中国海外的怀抱后，招商地产(报价00024，咨询)似乎坐不住了。

4月3日，招商局暂停交易，并表示正在筹划重大活动。接近招商局地产的人士分析称，暂停交易可能涉及对招商局集团的资产注入。

与此同时，招商集团的子公司招商银行也暂停了交易。虽然招商局内部人士否认停牌同时与双方有关，但市场仍期待招商局的资产重组，中央企业房地产与金融的产融结合蓝图浮出水面。

集团相关资产注入

根据相关公开信息，蛇口工业区和招商地产母公司招商局集团的土地储备主要位于深圳蛇口、前海和福建漳州。

蛇口占地约11平方公里。近年来，蛇口开始了旧装修，基本上是由招商局承办。其中，海洋世界城市综合体改造总面积约45公顷，总建筑面积约100万平方米。

据知情人士透露，上述资产陆续注入后，招商局地产将收购招商局集团蛇口工业区海洋世界区域的所有住宅地块，并获得该区域商业项目的控股权，从而消除双方未来横向竞争的可能性。

2011年6月，招商局集团再次中标位于世界海洋中心的太子湾地块，总面积为69.8万平方米。就是这个台子湾(总建筑面积超过170万平方米)，可能成为下一届招商引资的目标。

此外，前海是目前最受关注的地区。由于历史原因，前海有4.8平方公里的土地分配给招商局、CIMC(报价00039，咨询)和西部物流，其中招商局约有3.9平方公里。

中原地产首席分析师张大伟指出，目前经纪人通常以3倍的容积率和每平方米3万元的价格来计算前海的地价。但是，应该注意的是，它是商业或住宅用地的价值。目前，前海的基础设施和“七通一平”刚刚启动，招商局持有的土地产权全部为工业用地。如果不改变土地用途，这块土地的价值就不会像预测的那样高。未来，招商局和地方政府获得的土地收益将相对较低。

据知情人士透露，根据上述情况，将前海地产注入招商局地产仍有困难。然而，招商地产在这方面一直很活跃。3月23日，招商地产秘书长刘宁在投资者互动平台上表示，招商地产将等待机会参与前海招商集团的开发建设，具体方式确定后，公司将按规定披露相关信息。

由于蛇口和前海已被划入广东自由贸易区，自由贸易区将很快上市，许多分析师认为，这将加快招商局向招商局地产注入资产。易居中国联合总裁丁祖昱认为，一旦资产注入银行，招商地产将成为房地产企业1000亿俱乐部的一员，有可能再次与万科和保利平起平坐。

招商局内部人士告诉《21世纪经济报道》，暂停将持续至少三个月，希望最终给投资者带来好消息。

“房地产+金融”的巨大协同效应

巧合的是，4月3日，中国招商银行的一家子公司中国招商银行也暂停了交易，并表示计划举办重大活动。

这给空房市场带来了巨大的想象空间:招商银行和招商局地产这两家都属于招商局集团，它们有可能重组自己的股份吗？招商地产相关人士否认了这种可能性，称同时暂停交易纯属巧合。

然而，两家公司之间的关系变得越来越密切。海通证券的涂(报价600837，咨询)认为，招商集团拥有招商局国际、招商局轮船(报价601872，咨询)、招商局公路、招商局银行、招商局证券(报价600999，咨询)、蛇口工业区、招商资本(一个直接投资基金管理平台)等。，而招商局房地产是招商局集团在房地产行业的旗舰企业和唯一的上市公司。招商集团跨越了工业和金融两大领域，近年来大力推进工业与金融的融合，通过资本与工业的有效互动发挥协同效益，实现跨越式发展。

2014年11月21日，招商银行与赵迪签署战略合作协议。根据协议，双方将在信贷融资服务、国际结算等金融服务、品牌共建和客户联合开发、工业园区和社区金融服务、资本市场专业化服务、金融房地产开发、咨询和培训服务等领域开展深入合作。

中信建设投资(CITIC Construction Investment)分析师苏指出，去年以来，招商地产先后与招商资本、招商银行、清华、中外运合作，实现了招商资源的振兴和有效利用。在各方面的协同作用下，2015年将是招商地产真正发挥规模优势的一年。

中银国际田世信也认为，招商集团内部合作正在深化，强大的资源正等着我们去发掘。2014年，招商集团内部合作取得突破，实现了产融结合。集团在蛇口台子湾项目、前海土地和漳州开发区的资源预计今年将逐步纳入上市公司，即招商局地产；沿海城市港口产业升级也将取得突破，优质资源丰富。

丁祖昱认为，在未来，中国的房地产企业将通过不断的整合、重组和兼并而变得越来越大。所有这些企业都与金融“大鳄”密不可分。正如平安成为碧桂园的第二大股东一样，招商地产不可避免地与招商银行有着密切的联系；许多中央企业的复杂属性使得房地产和金融无缝连接。无论是招商银行、中信银行还是华润银行、招商银行、中信银行(报价:601998，咨询)和华润银行，所有这些房地产公司一出现就能与金融无缝连接。在许多中央企业中，每个部门都有自己的方式，很少合作。然而，房地产和金融之间的互动越来越频繁是一种必然趋势。

总体而言，本轮暂停交易对招商局来说似乎更为明显。田世信指出，招商局地产是融资成本较低的领先房地产公司，将利用资本优势积极寻求并购机会。2014年推出的股权激励计划要求三年期净利润复合增长率不低于15%，预计这将激发管理层的积极性。