“【财富雅谈】你的投资收益跑赢大盘了吗？“大盘”指的是哪个指数？”

本篇文章2080字，读完约5分钟

中央人民广播电台7月30日，上海证券交易所7月22日公布了修改上证综合指数编制方案的实时行情。 对投资者来说，指数到底起什么作用？ 我们经常问朋友的问题。 你的投资收益赢了大盘吗？ 这个“大盘子”到底是指哪个指数呢？ 此次《富雅谈》邀请了中证指数有限企业研发部高级研究员王莹给大家详细解读。

冯雅:关注投资理财的人大多对指数不了解。 当然，股价指数只是指数的一种。 首先，请介绍一下指数有什么功能，它和我们的投资理财生活有什么关系

王如:在金融市场或投资行业中，大家最熟悉的股价指数是证券价格指数的重要类型。 证券价格指数一般是指反映一篮子股票、债券或其他证券整体价格波动的指标。

指数通常有三个主要功能。 对投资者来说，最直接的是可以通过指数点的上升或下降来评估特定市场或板块的波动趋势。 这也是最初股价指数诞生时的重要意义，这个功能被称为指数的特征功能。

根据特色功能，指数具备作为投资绩效评价基准的功能。 也就是说，单一的证券或投资基金，或者投资者可以自行构建组合来衡量其对整个市场的表现。

随着金融市场的迅速发展和成熟，指数功能本身也在不断发展，可以作为指数型投资产品或指数衍生产品的跟踪目标。 例如，我们熟知的指数基金etf就是指数型投资产品，这类产品跟踪的是特定指数的表现，在实际运营中是根据指数的样本和权重进行投资的。

总而言之，无论投资者的目的是注意市场表现，评估证券投资基金的业绩，还是投资指数型产品，指数都是不可缺少的金融工具。

冯雅:对我们来说，经常接触的具体指数有，上证指数、深证成指、创业板指，还有上证50、沪深300、中证500等。 我们先说上证50指数。 这通常选择什么类型的股票？ 对我们的投资有什么参考意义？

王自如:沪深300等大家耳熟能详的上证50，其实是成分指数、成分指数的核心和最基本的选择标准，通常会考察股票的市值规模和流动性。 基于这样的标准，选取有代表性的一篮子股票构成样本，指数具备投资性和代表性。

具体到上证50指数，我们选择了上海证券交易所市值规模大、流动性高的50只股票，反映了大市值企业的股价表现。

冯雅:沪深300指数通常选择什么类型的股票？ 与上证50最重要的区别是什么？

王自如:沪深300与上证50指数相比是一个跨市场指数，跨市场指的是上海和深圳的证券市场。

沪深300的抽样标准中，同样考虑了市值规模和流动性，在沪深证券市场上选择了市值规模大、流动性高的300只股票构成了样本股。 其定位和目标是反映整个a股市场大市值蓝筹企业的整体表现，也是大家最熟悉的指数。

冯雅:最近，中证500指数的表现相当好。 那么中证500指数衡量的是那些类型的股票？ 其近期表现为何与上证50、沪深300不同？

王自如:中证500的定位是a股市场中市值规模的500股，除沪深300股外的样本股，以及整体上在a股市场上市值规模排名靠前的部分股，剩下的500股构成样本。 从其定位和选择上看，它不同于前面提到的市值高的蓝筹企业。 这是因为不同的市场环境有不同的表现。

冯雅:我说股票是市场的“晴雨表”。 那么，在刚才介绍的几个指数中，哪个指数最真实地反映了我们市场的真相呢？

王如:这也是大家非常关心的问题，我们到底应该看哪个指数？ 在回答这个问题之前，需要建立上证50、沪深300或中证500的概念。 这些是成分指数，选择一定数量的样本。 这个“一定数量的代表性样本”有一定的范围，不能涵盖整个市场的表现。

全面注意a股市场的表现可以采用综合指数，也可以采用涵盖两个市场股票的较为广泛的指数。 具体可以用中证a股指数注意沪深市场整体a股市场的表现，沪深a股的选择涵盖了市值代表性较高，基本上除了暂停上市以外的a股股票表现，投资者可以注意整个a股市场的平均波动，也可以作为投资评价业绩的基准。

冯雅:我们还经常听到“你的投资收益胜过大盘吗？” 这句话是什么意思？投资者瞄准的是自己的投资收益还是大盘指数？

王如:由于不同指数的目标和构建方法有差异，所以在相同的环境下指数的表达有差异。 在选择投资业绩基准的过程中，最重要的是可比性。 如果选择比较差的指数，很可能难以得到可靠的结论。

例如沪深300代表了沪深市场市值蓝筹股的表现。 如果我们选择的投资基金，其投资方向是中小盘的股票，就不能应用沪深300指数作为该基金的业绩评价基准。

大家可以根据自己的投资组合，以及投资基金具体的投资市场领域和市值规模的优势，选择合适的细分指数作为对象。

冯雅:是指投资者用指数涨幅针对自己的投资收益状况时，不同种类的股票和基金应该对应不同的指数吗？

王如:这样，在比较单一股票和投资基金的过程中，最重要的是根据自身投资组合反映的优势，选择比较细分的指数进行比较，从而能够更准确地评价一个股票或一个投资组合的相对表现。

7月22日，上海证券交易所修订了上证综合指数编制方案，并于当天公布了修订后的实时行情。 对投资者来说，指数到底起什么作用？ 我们经常问朋友的问题。 你的投资收益赢了大盘吗？ 这个“大盘子”到底是指哪个指数呢？