券商代客理财＂合法＂之后:激活投顾业务 券商股或爆长

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中国经济网北京3月18日电最近，中国证券业协会向各证券公司和证券投资咨询公司发布了《账户管理业务规则(征求意见稿)》，引起了市场的热烈讨论。一些分析师指出，这意味着经纪人将代表客户将财务管理合法化。然而，经纪融资代表客户的合法化将激活经纪投资业务，经纪类股有望呈现爆炸性增长。

那么，什么样的机构可以代表客户开展金融服务呢？中国经济网记者了解到，征求意见稿规定注册资本不低于5000万元人民币，且至少有10家机构(以下简称“持牌机构”)具备投资证券投资咨询业务的资格并符合征求意见稿的条件。

在业务方面，《征求意见稿》规定，如果客户同意设置止损线，被许可人应采取有效措施，确保止损操作得到有效实施。如果客户同意建立再授权系统，如果客户账户资产的累计损失(包括浮动损失)超过一定数量的委托资产，最迟应在当日收盘后半小时内通知客户，并在再次获得客户授权后方可继续账户代理操作。上述比例不得超过20%。

在内部控制管理方面，《征求意见稿》规定，被许可人应在账户管理业务与公司自营业务、资产管理业务、承销业务及其他存在利益冲突的业务之间建立有效的信息屏障制度，以防止内幕交易和利益冲突。中国经济网记者还发现，严禁被许可人违反客户投资目标、策略、财务能力和风险承受能力，进行过度交易和挪用客户账户资产来赚取手续费。

华泰证券金融行业分析师罗毅认为，中国证券业协会发布征求意见稿，表明券商业务有望放开，券商业务有望通过收取管理费和业务报酬实现重生。以前，经纪客户的价值仅限于渠道业务，这未能挖掘客户的潜在价值。代客户理财合法化后，将激活券商的投资理财业务，实现投资理财业务的资产管理，提升券商的投资转化价值和研究能力。

据天信投资分析，作为资产管理的入门，代表客户的财富管理有望给证券公司和投资咨询公司带来巨额利润。与传统的经纪业务相比，大量缺乏专业知识的投资者急于进行全权理财，并愿意为资产增值支付一定的红利，这可能会颠覆整个行业未来的发展，预计经纪类股将呈现爆炸式增长。

据CICC证券研究部称，《征求意见稿》的发布将显著改善证券行业的短期估值，这将有助于证券公司稳定基本账户功能，提高客户粘性，更好地应对牌照自由化趋势下的恶性竞争环境。(中国经济网记者蒋宁伟)